definitie: kapitaalstructuur, zoals de naam zelf al aangeeft, is de samenstelling van het kapitaal dat door de onderneming uit verschillende financieringsbronnen wordt aangewend. Het omvat zowel eigenaarskapitaal (d.w.z. eigen vermogen en preferent kapitaal) als vreemd vermogen. De kapitaalstructuur van de onderneming vertegenwoordigt haar investerings-en Financieringsstrategie.
terwijl het bepalen van de ideale kapitaalstructuur voor de onderneming, het uiteindelijke doel van de onderneming, d.w.z. maximalisatie van aandeelhouders waarde, wordt altijd prioriteit gegeven. Voorts zijn de financiële behoefte van de onderneming en de kosten van kapitaal de twee factoren die nuttig zijn bij het bepalen van de bron en de hoeveelheid kapitaal dat moet worden opgehaald.
Kapitaalstructuurbesluit
het besluit betreffende de vorm van de te gebruiken financiering, het op te nemen bedrag en de verhouding waarin deze moeten worden opgenomen in de totale kapitalisatie, wordt Kapitaalstructuurbesluit genoemd. Deze beslissingen zijn erg belangrijk omdat ze van invloed zijn op het rendement van de aandeelhouder.
optimale kapitaalstructuur
de keuze van de mix van deze financieringsvormen staat bekend als Kapitaalstructuurmix. De optimale kapitaalstructuur heeft de juiste en evenwichtige mix van schuld en eigen vermogen. Het is gebaseerd op:
een beste mix van vreemd vermogen is de mix die zoveel mogelijk gebruik maakt van hefboomwerking, terwijl het risico op verlies van zeggenschap minimaal is. De mix moet flexibel genoeg zijn om zich aan te passen aan toekomstige financiële behoeften. De kapitaalstructuur moet zo eenvoudig te beheren en gemakkelijk te begrijpen zijn voor de betrokken partijen.
daarnaast dient de onderneming de schuld zodanig in te zetten dat de solvabiliteit van de onderneming niet wordt geschaad. Vandaar, het moet worden geleend volgens de onderneming potentieel te betalen.
factoren die de kapitaalstructuur van de onderneming bepalen
- alternatieve financieringsbronnen: de onderneming beschikt over een aantal alternatieven voor het aantrekken van middelen uit verschillende bronnen in verschillende verhoudingen. De kapitaalstructuur kan bestaan uit::
- eigen Vermogen kapitaal alleen of
- Wanneer de onderneming al bestaande, kan het gebruik van preferente kapitaal alleen of
- Wanneer de onderneming al bestaande, het gebruik van vreemd vermogen alleen, of
- Een mix van eigen vermogen en vreemd vermogen in wisselende verhouding, of
- Een mix van voorkeur en vreemd vermogen in wisselende verhouding, als het bedrijf al bestaat, of
- Een mix van aandelen, preferente en vreemd vermogen in wisselende verhouding.
- factoren die van invloed zijn op de kapitaalstructuur van de onderneming: Er zijn een aantal regels waarmee rekening moet worden gehouden bij het bepalen van het financieringspatroon:
- hefboomwerking van de handel in aandelen: dit houdt in dat de onderneming gebruik maakt van een mix van vreemd vermogen, preferent vermogen en eigen vermogen, waarbij de langetermijnschuld de aandelenaandeelhouders een winst per aandeel oplevert wanneer de bedrijfsopbrengsten de kosten van de schuld overschrijden.
- verkopen: de kapitaalstructuur van de onderneming hangt ook af van haar verkopen, dat wil zeggen dat wanneer de verkoop van de onderneming naar verwachting stabiel zal blijven, de onderneming een hoge schuld kan doen ontstaan. Dit is zo omdat de stabiliteit van de verkoop van de onderneming aangeeft dat de onderneming in staat is om tijdig aan haar verplichtingen te voldoen. Op dezelfde manier wijst de groei van de verkoop er ook op dat de onderneming waarschijnlijk vreemd vermogen zal aantrekken voor de financiering van de investeringsvoorstellen.
- zeggenschap en eigendom: de financieel beheerder moet ervoor zorgen dat de bestaande zeggenschap en eigendom niet worden onderbroken, aangezien de uitgifte van nieuwe aandelen de bestaande zeggenschap en eigendom zal veranderen. Aan de andere kant, als meer schuld is verhoogd, dan is er geen verwatering van controle en eigendom, maar de mate van financiële risico ‘ s zal toenemen.
- kosten: een optimale kapitaalstructuur is zodanig dat de totale kapitaalkosten minimaal zijn, terwijl de winst per aandeel maximaal is.
- risico: volgens dit begrip moet de onderneming meer vertrouwen op het aandelenkapitaal in plaats van op het schuldkapitaal, omdat hoe hoger het gebruik van schuld in de kapitaalstructuur, hoe hoger de verplichting inzake rentebetaling is.
- flexibiliteit: Het management van de onderneming moet die kapitaalstructuur mix kiezen die gemakkelijk aanpasbaar is volgens de veranderingen in de vereiste van fondsen in de komende tijd.