definição: estrutura de Capital, como o próprio nome indica, é a composição do capital utilizado pela empresa a partir de várias fontes de financiamento. Inclui tanto o capital próprio (ou seja, capital próprio e capital preferencial) como o capital da dívida. A estrutura de capital da empresa representa a sua estratégia de investimento e financiamento.
ao decidir a estrutura de capital ideal para a empresa, o objetivo final da empresa, i.é. maximização do valor de acionistas, é sempre dada prioridade. Além disso, as necessidades financeiras da empresa e o custo do capital são os dois factores que são úteis para determinar a fonte e o montante do capital a obter.
decisão sobre a estrutura de Capital
a decisão sobre a forma de financiamento a utilizar, o montante a obter e a proporção em que devem ser obtidos na capitalização Global é denominada decisão sobre a estrutura de Capital. Estas decisões são muito importantes na medida em que influenciam os rendimentos dos accionistas.
óptima estrutura de Capital
a escolha da combinação destas formas de financiamento é conhecida como Combinação de estruturas de Capital. A estrutura de capital ideal é aquela que tem a combinação certa e equilibrada de dívida e capital próprio. Baseia-se em:
uma melhor combinação dívida-capital é a que utiliza o efeito de alavanca na medida do possível, enquanto o risco de perda de controlo é mínimo. A mistura deve ser suficientemente flexível para se adaptar às necessidades financeiras futuras. A estrutura de capital deve ser tão simples de gerir e facilmente compreensível para as partes interessadas.Além disso, a empresa deve empregar dívidas a um nível que não prejudique a solvabilidade da empresa. Por conseguinte, deve ser emprestado de acordo com o potencial de pagamento da empresa.Factores determinantes da estrutura de Capital da empresa: fontes alternativas de fundos: a empresa dispõe de várias alternativas para angariar fundos de várias fontes em proporções variáveis. A estrutura de capital pode incluir::
- capital social só ou
- Quando a empresa já é existente, ele pode usar de preferência de capitais ou
- Quando a empresa já é existente, ele pode empregar o capital de empréstimo, apenas, ou
- Uma mistura de capital próprio e de terceiros, em diferentes proporções, ou
- Uma mistura de preferência de dívida e de capital, em diferentes proporções, se a empresa já existe, ou
- Uma mistura de patrimônio líquido, de preferência de dívida e de capital, em diferentes proporções.
- Alavancagem de Negociação sobre Capital próprio: isto implica que a empresa utiliza uma mistura de dívida de capital, de preferência de capital e capital próprio, em que a dívida de longo prazo contribui para o capital próprio os acionistas lucro por ação quando a empresa devolve está no excesso de que o custo da dívida.
- vendas: a estrutura de capital da empresa também depende das suas vendas, ou seja, quando se prevê que a venda da empresa se mantenha estável, a empresa pode obter um elevado nível de dívida. Isto porque a estabilidade da empresa nas vendas indica que a empresa é capaz de cumprir as suas obrigações em tempo útil. Da mesma forma, o crescimento das vendas indica igualmente que a empresa é susceptível de obter capitais de dívida para financiar as propostas de investimento.
- controlo e Propriedade: O gestor financeiro deve assegurar que o controlo de gestão e a propriedade existentes não sejam interrompidos, uma vez que a emissão de novas acções irá alterar o controlo e a propriedade existentes. Por outro lado, se se tiver levantado mais dívida, não haverá diluição do controlo e da propriedade, mas o grau de risco financeiro aumentará.
- custo: uma estrutura óptima de capital é tal que o custo global do capital é mínimo, enquanto os ganhos por acção são máximos.
- risco: de acordo com este conceito, a empresa deve confiar mais no capital social do que no capital da dívida, uma vez que quanto maior for a utilização da dívida na estrutura do capital, maior será o compromisso de pagamento de juros.
- flexibilidade: A gestão da empresa deve escolher a combinação de estrutura de capital que é facilmente ajustável de acordo com as mudanças na exigência de fundos no tempo próximo.