definiție: structura capitalului, așa cum semnifică și numele său, este compoziția capitalului angajat de firmă din diferite surse de finanțare. Acesta cuprinde atât capitalul proprietarilor (adică capitalul propriu și capitalul preferat), cât și capitalul datoriei. Structura de capital a firmei reprezintă strategia sa de investiții și finanțare.
în timp ce decide structura de capital ideală pentru firmă, scopul final al firmei, adică. maximizarea valorii acționarilor este întotdeauna prioritară. Mai mult, cerința financiară a firmei și costul capitalului sunt cei doi factori care sunt utili în determinarea sursei și a valorii capitalului care urmează să fie ridicat.
decizia privind structura capitalului
decizia privind forma de finanțare care trebuie utilizată, suma care trebuie ridicată și proporția în care acestea trebuie ridicate în capitalizarea globală este denumită decizie privind structura capitalului. Aceste decizii sunt foarte importante, deoarece influențează randamentele acționarilor.
structura optimă a capitalului
alegerea amestecului acestor forme de finanțare este cunoscută sub numele de mixul structurii capitalului. Structura optimă a capitalului este cea care are amestecul corect și echilibrat de datorii și capitaluri proprii. Se bazează pe:
cel mai bun mix datorie-capitaluri proprii este cel care utilizează efectul de levier în măsura maximă posibilă, în timp ce riscul de pierdere a controlului este minim. Mixul ar trebui să fie suficient de flexibil pentru a se adapta în funcție de nevoile financiare viitoare. Structura capitalului trebuie să fie atât de simplă de gestionat și ușor de înțeles de către părțile interesate.
în plus, firma ar trebui să angajeze datoria la un nivel care să nu dăuneze solvabilității firmei. Prin urmare, ar trebui să fie împrumutat ca pe potențialul firmei de a plăti.
factori care determină structura capitalului firmei
- surse Alternative de fonduri: există o serie de alternative disponibile pentru firmă, pentru strângerea de fonduri din diverse surse în proporții diferite. Structura capitalului poate include:
- numai capital propriu sau
- atunci când compania este deja existentă, se poate utiliza numai capital preferențial sau
- atunci când compania este deja existentă, se poate angaja numai capital datoriei, sau
- un amestec de capital propriu și de capital datoriei în proporții diferite, sau
- un amestec de capital de preferință și datorie în proporție variabilă, dacă compania există deja, sau
- un amestec de capital propriu, preferință și capital de datorie în proporție variabilă.
- factorii care afectează structura capitalului firmei: Există o serie de reguli care trebuie luate în considerare atunci când se decide modelul de finanțare:
- efectul de levier al tranzacționării capitalurilor proprii: aceasta implică faptul că societatea utilizează un amestec de capital de datorie, capital preferențial și capital propriu, în care datoria pe termen lung se adaugă la câștigurile acționarilor pe acțiuni atunci când randamentele firmei depășesc costul datoriei.
- vânzări: structura capitalului firmei depinde și de vânzările sale, adică atunci când se preconizează că vânzarea firmei va rămâne stabilă, atunci firma poate ridica un nivel ridicat al datoriei. Acest lucru se datorează faptului că stabilitatea firmei în vânzări indică faptul că firma este capabilă să își îndeplinească obligațiile în timp util. În același mod, creșterea vânzărilor, de asemenea, indică faptul că firma este de natură să ridice de capital datoriei pentru finanțarea propunerilor de investiții.
- Control și proprietate: managerul financiar ar trebui să se asigure că controlul și proprietatea de gestionare existente nu ar trebui întrerupte, deoarece emisiunea de acțiuni noi va schimba controlul și proprietatea existente. Pe de altă parte, dacă s-au ridicat mai multe datorii, atunci nu există o diluare a controlului și a proprietății, dar gradul de risc financiar va crește.
- Cost: o structură optimă a capitalului este de așa natură încât costul total al capitalului este minim, în timp ce câștigurile pe acțiune sunt maxime.
- risc: conform acestei noțiuni, firma ar trebui să se bazeze mai mult pe capitalul social în loc de capitalul datoriei, deoarece cu cât este mai mare utilizarea datoriei în structura capitalului, cu atât este mai mare angajamentul cu privire la plata dobânzii.
- flexibilitate: Conducerea firmei ar trebui să aleagă acel amestec de structuri de capital care este ușor de reglat în funcție de modificările cerinței de fonduri în perioada următoare.